鲍鱼盒子头像

鲍鱼盒子

鲍鱼盒子是一款聚合多款直播平台的软件。

  • 文章1604
  • 阅读48290
首页 热门新闻 正文内容

华夏基金:四季度提前布局 明年两大反转机会

鲍鱼盒子 热门新闻 2023-10-10 10:50:04

华夏基金:四季度提前布局 明年两大反转机会,华夏基金:四季度提前布局 明年两大反转机会,第1张

  

  节后首个交易日,大消费拖累指数 ,沪指收盘失守3100点。华为产业链、疫苗板块则无视北向资金流出和指数走弱的影响,单边走强 。据华夏基金分析,大消费走弱或由于假期出行客流不及预期 ,客流恢复度相较于五一和端午有所走弱;人均消费相较于疫情前同期恢复度为97.5%,较五一/端午有所提升(五一/端午恢复度为84.5%/84.1%)。国内游低基数效应不再,未来需求增长更多依靠内生性因素驱动。

  华夏基金分析认为 ,进入四季度,市场往往开始交易第二年的预期 。从过去各种经验看,A股底部特征已现:成交地量 ,预期很低 ,同时假期公布的9月PMI数据显示,经济基本面正在企稳,但市场对于经济 、房地产风险的担忧和外资行为被放大了。

  国庆期间 ,以美债利率为代表的海外市场波动较大,10年美债快速上行,一度逼近4.9%。这带来一系列连锁影响 ,如美元走强,黄金和原油大跌;但美债利率或已是强弩之末 。两党财政分歧以及共和党内斗导致麦卡锡被罢免,成为美国历史上首位被投票罢免的众议院议长 ,折射24年拜登继续扩大财政支出的难度加大。届时外资流出的负面影响或有所缓解。

  当前应该多关注边际变化而非美债,中美关系近期频繁出现边际好转迹象:中美经济工作组和金融工作组、9月政治局会议集体学习国际贸易规则、美国老牌反华参议院领袖7号访华 。

  进入四季度,A股市场行业配置策略 ,核心逻辑是——展望明年,华夏基金建议从政策预期修复和行业周期反转两个方面着手布局:

  1 、交易2024年经济基本面反转的预期:

  PMI等多项数据表明,宏观经济基本面乐观因素正在积攒 ,经济基本面预期或已企稳 ,顺周期板块会提前反映预期 。而从过去的历史经验来看,无论是2016年还是2019年,从历次“政策底 ”到“市场底”的过程中 ,以PMI为代表的基本面的好转,都能为情绪反转提供重要的动力。

  伴随政策加码的可能性,一些前期滞涨且PB分位数较低的板块 ,有阶段性修复的空间,比如部分白酒、金融、港股互联网等。

  2 、交易2024年细分行业困境反转,以及产业创新的预期:

  细分行业方面 ,华夏基金建议重点关注经历估值和业绩“戴维斯双杀”,且未来可能出现产业拐点的行业,这其中 ,半导体、创新药调整的时间比较长,戴维斯双杀从2021年下半年就开始,同时具有外需属性、技术创新属性 ,并且如果中美关系稳定发展 ,也有受益逻辑 。

  事件驱动方面,重点关注年底重要会议。回顾1978年以来历届三中全会,会议往往聚焦改革目标 ,本届三中全会召开有望提出新的改革目标。整体来说,A股压力最大的阶段正在过去,A股港股均在增持区间 。

  投资机会方面 ,华夏基金继续看好科技成长板块,关注芯片ETF(159995);核心资产顺周期的触底反弹,关注宽基蓝筹沪深300ETF华夏(510330);低估值 、高弹性的港股市场 ,重点关注恒生科技指数ETF(513180)。

  风险提示:以上仅作为服务信息,观点仅供参考。提及个股不作为推荐,不作为投资依据 。市场有风险  ,投资需谨慎。上述基金风险等级为R4,具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。上述基金为股票基金,其预期风险和预期收益高于混合基金 、债券基金与货币市场基金 。指数基金可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。此外 ,ETF产品特定风险还包括:标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险 、标的指数波动的风险等。投资人应当认真阅读法律文件 ,判断是否和自身风险承受能力相适应 。基金管理人不保证盈利,也不保证最低收益 。

文章目录
    搜索